甲公司有关资料如下:
(1)甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。其中,2008年为实际值,2009年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。
单位:万元
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| 实际值 | 预测值 |
2008年 | 2009年 | 2010年 | 2011年 |
利润表项目: | | | | |
一、主营业务收入 | 1000.00 | 1070.00 | 1134.20 | 1191.49 |
减:主营业务成本 | 600.00 | 636.00 | 674.16 | 707.87 |
二、主营业务利润 | 400.00 | 434.00 | 460.04 | 483.62 |
减:销售和管理费用(不包含折旧费用) | 200.00 | 214.00 | 228.98 | 240.43 |
折旧费用 | 40.00 | 42.42 | 45.39 | 47.66 |
财务费用 | 20.00 | 21.40 | 23.35 | 24.52 |
三、利润总额 | 140.00 | 156.18 | 162.32 | 171.01 |
减:所得税费用(40%) | 56.00 | 62.47 | 64.93 | 68.40 |
四、净利润 | 84.00 | 93.71 | 97.39 | 102.61 |
加:年初未分配利润 | 100.00 | 116.80 | 140.09 | 159.30 |
五、可供分配的利润 | 184.00 | 210.51 | 237.48 | 261.91 |
减:应付普通股股利 | 67.20 | 70.42 | 78.18 | 82.09 |
六、未分配利润 | 116.80 | 140.09 | 159.30 | 179.82 |
资产负债表项目: | | | | |
营业流动资产 | 60.00 | 63.63 | 68.09 | 71.49 |
固定资产原值 | 460.00 | 529.05 | 607.10 | 679.73 |
减:累计折旧 | 20.00 | 62.42 | 107.81 | 155.47 |
固定资产净值 | 440.00 | 466.63 | 499.29 | 524.26 |
资产总计 | 500.00 | 530.26 | 567.38 | 595.75 |
短期借款 | 118.20 | 127.45 | 141.28 | 145.52 |
应付账款 | 15.00 | 15.91 | 17.02 | 17.87 |
长期借款 | 50.00 | 46.81 | 49.78 | 52.54 |
股本 | 200.00 | 200.00 | 200.00 | 200.00 |
年末未分配利润 | 116.80 | 140.09 | 159.30 | 179.82 |
股东权益合计 | 316.80 | 340.09 | 359.30 | 379.82 |
负债和股东权益总计 | 500.00 | 530.26 | 567.38 | 595.75 |
(2)甲公司2009年和2010年为高速成长时期,年增长率在6%~7%之间:2011年销售市场将发生变化,甲公司调整经营政策和财务政策,销售增长率下降为5%;2012年进入均衡增长期,其增长率为5%(假设可以无限期持续)。
(3)甲公司的加权平均资本成本为10%,甲公司的所得税税率为40%。
要求:
(1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据,计算并填列答案中给定的“甲公司预计自由现金流量表”的相关项目金额,必须填写“息税前利润”、“净营运资本增加”、“固定资本支出”和“自由现流量”等项目。
(2)假设债务的账面成本与市场价值相同,根据加权平均资本成本和自由现金流量评估2008年年末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值,下同),结果填入答案中给定的“甲公司企业估价计算表”中。必须填列“预测期期末价值的现值”、“公司实体价值”、“债务价值”和“股权价值”等项目。