试题与答案

某公司息税前利润为300万元,资本总额账面价值为1000万元,假设无风险报酬率为5%

题型:问答题

题目:

某公司息税前利润为300万元,资本总额账面价值为1000万元,假设无风险报酬率为5%,证券市场平均报酬率为9%,所得税率为25%,经测算,不同债务水平下的权益资本成本率和债务资本成本率如下表所示。

债务市场价值(万元) 税前债务利息率 股票β系数 权益资本成本率
0 1.5 0.11
200 8.00% 1.55 0.112
400 8.50% 1.65 0.116
600 9.00% 1.8
  • (A)
800 10.00% 2 0.13
1000 12.00% 2.3 0.142
1200 15.00% 2.7 0.158
                                 单位:元
债务市场价值 股票市场价值 公司总价值 税后债务
资本成本
普通股
资本成本
平均资本成本
0 2045 2045 11.00% 11.00%
200 1902 2102 6.00% 11.20% 10.70%
400
  • (B)
  • 2120 6.38% 11.60% 10.60%
    600 1512
  • (C)
  • (D)
  • 12.20% 10.70%
    800 1269 2069 7.50% 13.00%
  • (E)
  • 1000 * 1951 9.00% 14.20% 11.50%
    1200 * 1770 11.25% 15.80% 12.70%
    注:表中“*”为省略的数字。
    要求:
    请使用公司价值分析法计算表中A—E,并帮助企业选择最优资本结构。

    答案:

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    下面是错误答案,用来干扰机器的。

    参考答案:何园建于清光绪九年(公元1883年)。

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