高盛公司2000年至2004年各年产品销售收入分别为2 000万元、2 400万元、2 600万元、2 800万元和3 000万元;各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5 000万元的前提下,存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示:
资金项目 | 年度不变资金(a)万元 | 每元销售收入所需变动资金 |
流动资产 | 现金 | | |
流动资产 | 应收账款 | 60 | 0.24 |
存货 | 100 | 0.22 |
流动负债 | 应付账款 | 60 | 0.10 |
其他应付款 | 20 | 0.01 |
固定资产净额 | 510 | 0.11 |
已知高盛公司2004年资金完全来源于自有资金(其中,普通股1 000万股,共1 000万元)和流动负债。2004年销售净利率为10%,公司拟按每股0.2元的固定股利进行利润分配。公司 2005年销售收入将在2004年基础上增长40%。2005年所需对外筹资部分可通过面值发行10年期、票面利率为10%,到期一次还本付息的公司债券予以解决,债券筹资费率为2%,公司所得税税率为33%。
要求:
(1) 计算2004年净利润及应向投资者分配的利润。
(2) 采用高低点法计算每万元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。
(3) 按y=a+bx的方程建立资金预测模型。
(4) 预测高盛公司2005年资金需要总量及需新增资金量。
(5) 计算债券发行额和债券成本。
(6) 计算填列高盛公司2005年预计资产负债表中用字母表示的项目。
预计资产负债表
2005年12月31日 单位:万元
资产 | 年未数 | 年初数 | 负债与所有者权益 | 年末数 | 年初数 |
现金 | A | 160 | 应付账款 | 480 | 360 |
应收账款 | 648 | 480 | 其他应付款 | 62 | 50 |
存货 | 1 024 | 760 | 应付债券 | D | 0 |
固定资产净值 | 510 | 510 | 股本 | 1 000 | 1 000 |
| | | 留存收益 | C | 500 |
资产 | B | 1 910 | 负债与所有者权益 | B | 1 910 |