问答题：某公司目前销售收入为5000万元，变动成本率为60%，公司最低投资报酬率10%，信用

某公司目前销售收入为5000万元，变动成本率为60%，公司最低投资报酬率10%，信用条件N/30，坏账损失率2%，收账费用8.5万元。公司目前存货占用额为500万元。该公司拟改变信用政策以增加销售收入10%，有A、B两个方案可供选择：

A方案：N/60，坏账损失率2%，收账费用11.5万元。

B方案：2/10、1/20、N/60，坏账损失率1%，收账费用7.5万元。客户分布为：10日内付款占60%、20日内付款占15%、60日内付款占25%。

改变信用政策后存货周转率和销售成本率均不改变。

[要求]

通过计算说明该公司是否应该改变目前的信用政策。若改变信用政策应采纳哪个方案。

参考答案：

(1)目前信用政策：收益＝5000×(1－60%)＝2000(万元)

应收账款应计利息 ×30×60%×10% ＝25(万元)

收账费用＝8.5(万元) 坏账损失＝5000×2%＝100(万元)

销货成本＝5000×60%＝3000(元)

存货周转天数＝(500×360)/3000＝60(天)

存货应计利息＝(5000/360)×60%×60×10% ＝50(万元)

信用期的税前损益＝收益－成本费用＝2000－(25＋8.5＋100＋50) ＝1816.5(万元)

(2)A方案：收益＝5000×(1＋10%)×(1－60%) ＝2200(万元)

应收账款的应计利息 ×60×60%×10% ＝55(万元)

收账费用＝11.5(万元)

坏账损失＝5500×2%＝110(万元)

存货的应计利息＝(5500/360)×60%×60×10% ＝55(万元)

信用期的税前损益＝2200－(55＋11.5＋110＋55) ＝1968.5(万元)

(3)B方案：收益＝5000×(1＋10%)×(1－60%) ＝2200(万元)

加权平均收现期＝10×60%＋20×15%＋60×25% ＝24(天)

应收账款的应计利息 ×24×60%×10% ＝22(万元)

收账费用＝7.5(万元)

坏账损失＝5500×1%＝55(万元)

存货的应计利息＝(5500/360)×60%×60×10% ＝55(万元)

B方案现金折扣＝5500×2%×60%＋5500×1%×15% ＝74.25(万元)

信用期的税前损益＝2200－(22＋7.5 ＋55 ＋55＋74.25) ＝1986.25(万元)

采用A、B方案后的税前收益均大于目前信用期的税前收益，所以应改变目前的信用政策。由于B方案的收益大于A方案，所以应采用B方案。