A公司上年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元)： 项目 上年实际 销售收入 32

答案：

参考答案：根据“A公司资产中25%为金融资产，经营资产中有90%与销售收入同比例增长，以及A公司本年销售增长率为20%，以及上年末的资产总计为4352万元”可知，本年经营资产增加=4352×(1-25%)×90%×20%=587.52(万元)
本年的经营资产=4352×(1-25%)+587.52=3851.52(万元)
本年的资产总计=3851.52/(1-25%)=5135.36(万元)
金融资产增加=5135.36×25%-4352×25%=195.84(万元)
根据“流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债”可知，经营负债全部是流动负债，并且增长率=销售增长率=20%，由于上年末的流动负债为1200万元，所以：
本年的经营负债增加=1200×20%=240(万元)
由于当年的利润留存=当年的销售收入×当年的销售净利率×当年的收益留存率，因此，根据“保持上年的销售净利率和收益留存率不变”可知，本年留存利润=本年的销售收入×本年的销售净利率×本年的收益留存率=本年的销售收入×上年的销售净利率×上年的收益留存率=上年的销售收入×(1+销售增长率)×上年的销售净利率×上年的收益留存率=上年的留存利润×(1+销售增长率)=112×(1+20%)=134.4(万元)
需要从外部筹资额=(预计净经营资产合计-基期净经营资产合计)-可动用金融资产-预计增加的留存收益
根据“净经营资产=经营资产-经营负债”可知：
需要从外部筹资额=(预计经营资产合计-预计经营负债合计)-(基期经营资产合计-基期经营负债合计)-可动用金融资产-预计增加的留存收益=(预计经营资产合计-基期经营资产合计)-(预计经营负债合计-基期经营负债合计)-可动用金融资产-预计增加的留存收益=经营资产增加-经营负债增加-可动用的金融资产-预计增加的留存收益=587.52-240-可动用的金融资产-预计增加的留存收益
其中：预计增加的留存收益=预计销售收入×计划销售净利率×计划的收益留存率=本年(预计年度)的收益留存=134.4(万元)
故需要从外部筹资额=587.52-240-可动用的金融资产=134.4
下面来分析一下本题中的“可动用的金融资产”的数额
金融资产被动用之后就不再是金融资产了，会导致金融资产减少，也就是说，可动用的金融资产=金融资产的减少额，而本题中，金融资产不但没有减少，反而增加了195.84万元，所以，可动用的金融资产=-195.84万元，因此：
需要从外部筹资额=587.52-240-(-195.84)-134.4-587.52-240+195.84-134.4=408.96(万元)
也可以从另一个角度理解，资产是资金的占用，资产的增加会导致资金需求增加，因此金融资产增加会导致外部筹资额增加，而不是减少。