试题与答案

德国动物学家霍斯特研究发现:鲦鱼因个体弱小而常常群居,并以强健者为自然首领。如果将一

题型:问答题

题目:

德国动物学家霍斯特研究发现:鲦鱼因个体弱小而常常群居,并以强健者为自然首领。如果将一条强健的鲦鱼脑后控制行为的部分割除,此鱼便失去自制力,行动也发生紊乱,但其他鲦鱼却仍像从前一样盲目追随。同样,一个组织中也存在着“鲦鱼效应”。问题:“鲦鱼效应”反映了哪两种类型的组织文化分析组织文化对组织的影响。

答案:

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参考答案:C

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题型:问答题

某公司是一家上市公司,其未来连续五年预计的利润表和简化资产负债表如下:

              利润及利润分配表

    单位:万元

年度第1年第2年第3年第4年第5年
一、营业收入12001370151817291915
减:营业成本380466540780900
  营业税金及附加2024306020
营业和管理费用(不含折旧与摊销)300320340410420
  折旧与摊销4055608085
  利息费用283237.2541.2545
二、营业利润432473510.75357.75445
加:营业外收支净额00000
三、利润总额432473510.75357.75445
减:所得税108118.25127.6989.44111.25
四、净利润324354.75383.06268.31333.75
加:年初未分配利润0124218.75301.81280.12
五、可供分配利润324478.75601.81570.12613.87
减:应付股利200260300290305
六、未分配利润124218.75301.81280.12308.87

               资产负债表

    单位:万元

年度目前第1年第2年第3年第4年第5年
经营流动资产400550590620640700
固定资产净值800850910103011601200
资产总计120014001500165018001900
流动负债100180250300320360
其中:有息流动负债6080110150160190
长期负债710770740742.5850820
其中:有息长期负债200220230255260290
股东权益合计390450510607.5630720
负债及股东权益合计120014001500165018001900
该公司目前的净负债/企业价值比例为40%,公司股票的β值为2,净负债平均税后成本为7%。公司全部的所得税税率均为25%,市场风险溢价为5%。无风险利率为2%。假设该公司未来能够保持目前的资本结构和风险程度不变,能够继续按照目前的债务成本筹资。
假设该公司在5年后实体自由现金流量和股权自由现金流量均能够保持以4%的固定增长率增长。
要求:

分别用WACC法和FTE法计算该公司实体价值和股权价值。

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