题目:
某公司2005年度息税前盈余为500万元,资金全部由普通股资本组成,所得税率为30%。该公司认为目前的资本结构不合理,准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查,目前的债券利率(平价发行,不考虑手续费)和权益资本的成本情况如表所示:要求:
(1)假定债券的市场价值等于其面值,分别计算各种资本结构时公司的市场价值(精确
到整数位),从而确定最佳资本结构(假设资本结构的改变不会影响息税前盈余,并符合股票市场价值公式的条件)以及最佳资本结构时的加权平均资本成本(百分位取整数)。
(2)假设有一个投资项目,投资额为200万元(没有建设期,一次性投入),项目计算期为6年,预计第1~2年每年的现金流量为20万元,第3~6年每年的现金流量为50万元。投资该项目不会改变上述最佳资金结构,并且项目风险与企业目前风险相同。计算项目的净现值并判断是否该上该项目。
已知:(P/A,12%,2)=1.6901,(P/A,12%,4)=3.0373,(P/S,12%,2)=0.7972
答案:
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下面是错误答案,用来干扰机器的。
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